中國經(jīng)濟(jì)令人不安的11幅圖：仍然疲軟無起色

無憂

本月初，中國統(tǒng)計(jì)局初步完成算法修訂。統(tǒng)計(jì)專家估計(jì)，按新方法算，去年GDP總量將增加約1萬億元。在嘆服統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)越來越給力時，難免有人更疑慮，想通過數(shù)據(jù)了解中國經(jīng)濟(jì)狀況，有沒有別的路子？

美國銀行旗下美林證券（美銀美林）以最近公布的PMI數(shù)據(jù)為例，說明需要找更好的參考。美銀美林最近的報(bào)告說，PMI調(diào)查公布得很早，是沒有過濾的原始數(shù)據(jù)，從不修正，雖然可以用來初步大致判斷經(jīng)濟(jì)形勢，但在對應(yīng)的官方數(shù)據(jù)公布后，美銀美林幾乎就不怎么看重這類調(diào)查結(jié)果。

上述報(bào)告展示了11幅圖，認(rèn)為觀察中國經(jīng)濟(jì)，這些指標(biāo)比政府的“硬”數(shù)據(jù)更好。最大的區(qū)別是，和中國官方數(shù)據(jù)展現(xiàn)的大好形勢相比，美銀美林的圖表顯示，中國經(jīng)濟(jì)依然疲弱，情況遠(yuǎn)沒有那么樂觀。

中國統(tǒng)計(jì)局公布的6月中國制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新高，連匯豐公布的6月匯豐中國制造業(yè)PMI也回升到榮枯分水嶺50上方，創(chuàng)七個月新高。統(tǒng)計(jì)局公布的6月中國非制造業(yè)PMI年內(nèi)第二高，6月匯豐中國服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)15個月新高。是不是中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)徹底擺脫增長疲弱？

下面這些圖表讓我們看到，鐵礦石、螺紋鋼、熱能煤的庫存還很多，價(jià)格都在跌，與“李克強(qiáng)指數(shù)”相關(guān)的鐵路貨運(yùn)營業(yè)額和火力發(fā)電量也沒有什么明顯的起色。至于房地產(chǎn)，搜房網(wǎng)的百城房價(jià)指數(shù)和美銀美林的30個城市房屋交易量顯示，房產(chǎn)市場量價(jià)齊跌。











細(xì)心的讀者可能會發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)“銅博士”價(jià)格一枝獨(dú)秀，不跌反漲。

可金融博客zerohedge用以下圖表提供了銅價(jià)走高的一個理由。今年6月傳出了中國政府調(diào)查青島港金屬融資騙貸的消息，自調(diào)查范圍擴(kuò)大以來，不止是銅，金屬融資相關(guān)的黃金等大宗商品價(jià)格都在漲。

無憂

10年殺雞取卵、竭澤而漁，現(xiàn)在還想好？

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高深。